동원F&B, 참치 원어 투입 단가 하락에 따른 이익 정상화 기대

2014-05-21

최근 IBK투자증권은 동원F&B(049770)에 대해 "2014년 실적향상 요인은 1)참치캔: 원어 투입단가 하락(톤당 2013년 1분기 2,110달러→2분기 2,099달러→3분기 2,303달러→4분기 1,924달러→2014년 1분기 1,759달러→2분기 1,306달러→3분기 1,250달러)에 따른 이익 정상화, 2)유가공: 가격 인상 효과 확대와 1월 동원데어리푸드 합병 이후 영업활동 통합에 따른 시너지 창출, 4)고성장 중인 온라인사업과 식자재 유통사업 확대, 5)효율적인 비용 집행 등으로 요약된다"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권은 "동사의 1분기 연결 실적은 매출액 4,556억원(+1.5%, yoy), 영업이익 257억원(+24.1%, OPM 5.6%), 순이익 184억원(+48.4%, NPM 4.0%)으로 당사 추정치에 부합했다"라고 밝혔다.

한편 "2014년 실적 향상이 부각될 전망이며, 참치캔 외 품목으로 수익구조가 다각화되었고, Fwd 12개월 PER 13.6배로 음식료업종 내 Valuation 매력이 있기 때문에 동사에 대해 투자의견 매수와 목표주가 245,000원을 유지한다"라고 전망했다.

동사는 시장 점유율 70% 대의 참치캔을 기반으로 일반식품, 유통, 조미식품, 유제품, 사료를 생산하는 식품 업체로 지난 15일 52주 신고가를 갱신하면서 21일 3%대 상승세를 기록하고 있다.

수급 상황을 보면 5월19일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 15,128주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 705주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 15,833주를 순매도한 것으로 나타났다.

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