[데일리한국 이기정 기자] KB증권은 6일 종근당에 대해 기업가치 레벨업을 위해서는 보다 의미있는 R&D(연구개발) 성과가 필요하다고 진단하며 투자의견 '매수'와 목표주가를 11만원으로 하향했다.

김태희 연구원은 "종근당은 신제품 출시와 강한 영업력으로 안정적인 매출액 증가가 예상되고, 상위 전통 제약사 중 밸류에이션 매력이 가장 높다"고 진단했다.

이어 "ADC 전문업체인 시나픽스에서 플랫폼 기술을 도입해 ADC 개발에 뛰어들었다는 점도 긍정적이다"며 "하지만 기업가치 레벨업을 위해서는 보다 의미 있는 R&D 성과가 필요하다"고 분석했다.

그는 "종근당은 지난해 4분기 사상 최대 분기 매출액을 경신했는데 이는 독감 유행에 따라 타미플루의 처방이 급증했고, 뇌기능 개선제 글리아티린과 골관절염 치료제 이모튼이 성장을 견인했기 때문이다"라고 설명했다.

또 "연구개발비가 전년 동기 대비 92억원 증가했음에도 불구하고 경기 침체 대응에 따른 판관비 축소로 영업이익률은 기대치 수준을 기록했다"고 평가했다.

김 연구원은 "종근당은 올해 기존 만성질환 의약품의 호조세에 신제품 효과가 더해져 견조한 성장이 예상된다"며 "위식도역류질환 케이캡도 새롭게 저용량 제품이 출시돼 플러스 성장이 가능할 것이다"라고 전망했다.

그러면서 "신제품은 지난달 출시된 루센티스 바이오시밀러 루센비에스주와 현재 약가 협상 중인 위염 치료제 천연물 신약인 지텍에 주목할 필요가 있다"며 "특히 지텍은 임상3상에서 스티렌 대비 우수한 유효성을 입증했기에 하반기 출시 후 빠른 시장 침투가 기대된다"고 덧붙였다.